(HNM) - Khó có thể nói hết sự phấn kích, hào hứng của các NĐT trên TTCK trong những ngày vừa qua. Chỉ số VN-Index đă có những cuộc bứt phá đi lên ngoạn mục và liên tiếp lập những kỷ lục mới về giá trị cũng như khối lượng giao dịch.

Các nhà đầu tư theo dơi giá cổ phiếu tại sàn giao dịch Công ty Chứng khoán quốc tế Hoàng Gia IRS. Ảnh: Huyền Linh

Đánh giá của Bloomberg - hăng thông tấn chuyên về tài chính lớn trên thế giới cho thấy, trong tháng 8, TTCK Việt Nam đă đạt mức tăng trưởng tốt nhất trên thế giới. TTCK đă trở thành kênh đầu tư hấp dẫn nhất và thôi thúc các NĐT nội thi nhau đổ tiền vào chứng khoán.

Trong 2 tuần gần đây, TTCK luôn ghi nhận những phiên giao dịch rất ấn tượng. Phiên giao dịch thứ hai tuần trước (ngày 25-8), TTCK đă có một phiên tăng điểm hiếm có kể từ đầu năm tới nay trên cả 2 sàn Hà Nội và TP Hồ Chí Minh: VN-Index tăng 21,27 điểm, HASTC-Index nhảy vọt 5,56% lên 173,41 điểm. Trong tuần này, phiên giao dịch ngày 4-9 cũng ghi nhận một kỷ lục mới về lượng giao dịch trên sàn HOSE khi có hơn 31 triệu đơn vị cổ phiếu được khớp lệnh, tương đương với giá trị giao dịch gần 1,23 ngh́n tỷ đồng.

TTCK thăng hoa nhờ các giải pháp kiềm chế lạm phát và b́nh ổn nền kinh tế của Chính phủ đă phát huy tác dụng. Các chính sách ổn định kinh tế vĩ mô và kích thích thị trường phát triển của Nhà nước đă cải thiện đáng kể tính thanh khoản của thị trường. Luồng vốn đầu tư trực tiếp tiếp tục tăng  trong khi nhập siêu đang trong xu thế giảm... Sự hưng phấn và tâm lư của các NĐT ngày càng được củng cố và cũng làm cho họ thêm vững tin rằng nền kinh tế đất nước sẽ đi vào ổn định trong những tháng cuối năm.

Dự báo mới đây của Cục Quản lư Giá, Bộ Tài chính cho biết chỉ số giá tháng 9 sẽ thấp hơn so với tốc độ tăng của tháng 7 và tháng 8-2008. Điều này là hoàn toàn có cơ sở bởi các yếu tố kéo giá thị trường có xu hướng ổn định.

Điểm đáng chú ư nữa là động lực cho  TTCK đi lên đang được tiếp sức bằng nhiều tin tốt trong việc sửa đổi, bổ sung những cơ chế, chính sách về chứng khoán và TTCK. Đáng nói nhất là việc Ủy ban Chứng khoán Nhà nước (UBCKNN) đang tích cực xây dựng dự thảo Quy chế cho phép NĐT được mở nhiều tài khoản và có thể vừa mua đồng thời vừa bán một chứng khoán trong cùng một phiên giao dịch.

Dự thảo này nhiều khả năng sẽ sớm được đưa và thực hiện, khi đó các NĐT có điều kiện tận dụng tốt hơn những cơ hội của thị trường, được tự do thực hiện các hoạt động mua bán trên nhiều tài khoản, trên cùng một mă cổ phiếu. Đồng thời, có thể loại bỏ việc xảy ra tranh chấp về tài sản do không c̣n sự phân quyền. TTCK v́ thế cũng sôi động hơn nhiều do tính thanh khoản sẽ tốt hơn hiện nay. Bên cạnh đó, UBCKNN cũng đang triển khai xây dựng hàng loạt dự thảo liên quan đến giao dịch kư quỹ, repo, cầm cố chứng khoán...

Trong lĩnh vực ngân hàng, từ ngày 1-9-2008, Ngân hàng Nhà nước đă quyết định tăng gấp 3 lần lăi suất tiền gửi dự trữ bắt buộc đối với VND để hỗ trợ kinh doanh cho các tổ chức tín dụng. Động thái này sẽ giúp các NHTM giảm chi phí đầu vào, tăng thêm lợi nhuận, đồng thời tính thanh khoản của các NHTM cũng sẽ được cải thiện. Nhiều NHTM đă bắt đầu tăng cường ḍng vốn đổ vào TTCK thông qua việc triển khai nghiệp vụ cho vay chứng khoán. Đi đầu là Ngân hàng Sacombank kết hợp với công ty chứng khoán (CTCK) Sài G̣n Thương Tín hỗ trợ nguồn vốn cho khách hàng là cá nhân được vay cầm cố/thế chấp chứng khoán để mua chứng khoán. Cùng với sự khởi sắc của thị trường niêm yết lẫn OTC.

Hiện nay cũng đang là thời điểm thuận lợi để các CTCK khởi động lại dịch vụ repo cổ phiếu (cho vay thế chấp bằng cổ phiếu)  vốn  đă  bị  tạm  dừng  cách đây vài tháng. CTCK Ngân hàng Sacombank (SCBS) mới đây đă công  bố  rộng  răi  việc  triển khai repo 15 loại cổ  phiếu  OTC có tính  thanh  khoản  cao  như MB, Vinaconex, Habubank, Eximbank... Theo kế hoạch, SCBS dành nguồn vốn 200 tỷ đồng cho repo chứng khoán và sẽ tăng lên tùy theo nhu cầu của thị trường. CTCK Vincom từ tháng 9 cũng chính thức khởi động chương tŕnh repo chứng khoán để hỗ trợ nguồn vốn cho nhà đầu tư.

Kinh tế vĩ mô đang hồi phục trở lại; TTCK đă qua giai đoạn suy giảm mạnh, giá của hầu hết các loại cổ phiếu hiện vẫn đang ở mức thấp; Tâm lư của các NĐT đang được củng cố và luồng vốn ngày càng đổ mạnh vào TTCK. Đi cùng với nó là những cơ chế, chính sách mới đang được khẩn trương sửa đổi, hoàn thiện theo hướng thông thoáng hơn... Đây có thể xem là những động lực quan trọng để tạo đà cho TTCK tiếp tục phát triển ổn định. Có thể nói rằng, thời điểm khó khăn nhất của TTCK đă đi qua. Tuy khó có thể kỳ vọng thị trường có thể trở lại thời kỳ tăng trưởng mạnh mẽ với số điểm của VN-Index ở mức cao nhưng với mức 550-600 điểm thời điểm  này  được  xem  là trong tầm tay.

B́nh Thu